Le stime Istat, ecco perché i dati sul Pil si “rivedono” e quasi sempre in meglio
L’autore della nota è Gianmaria Olmastroni
Lo scorso 22 settembre l’Istat ha pubblicato nuove stime dei conti economici nazionali.[1] Anche questa volta, le stime della crescita del Pil al netto dell’inflazione (crescita reale) sono state riviste verso l’alto. Non è una novità: da anni le prime stime Istat sottostimano il Pil, sia in termini di livello che di tasso di crescita. Qui aggiorniamo i dati già mostrati in una precedente nota di un anno fa, focalizzandoci sui tassi di crescita reali.[2]
L’impatto delle revisioni sui tassi di crescita
Il Pil è il valore dei beni e servizi finali prodotti da un Paese in un certo periodo di tempo.[3] La sua stima a livello annuale riflette informazioni da varie fonti disponibili in momenti differenti.[4] È quindi normale che il valore del Pil sia rivisto nel tempo, e ciò avviene a marzo e a settembre di ogni anno. Per esempio, la prima stima del Pil del 2025 è avvenuta a marzo 2026; la seconda a settembre 2026; la terza avverrà a marzo 2027 e così via. Dalla quinta edizione (che nel caso del 2025 sarà a marzo 2028) il dato è formalmente considerato definitivo. Sono comunque possibili ulteriori revisioni, che però sono molto piccole, ad eccezione delle revisioni quinquennali, coordinate a livello europeo e volte a introdurre nuovi metodi di calcolo, descritte nel seguito della nota.
Gli aspetti anomali nelle stime Istat degli ultimi anni sono due:
Le revisioni hanno spesso impatti significativi sui tassi di crescita (Tav. 1). I casi più eclatanti sono il 2021 e il 2022, per cui il tasso di crescita reale è stato rivisto in aumento di oltre un punto percentuale: dal 6,6% iniziale all’8,3% definitivo per il 2021, dal 3,7% al 4,8% per il 2022. Per questi anni la variabilità delle stime potrebbe risentire dell’anomalia del periodo, caratterizzato dall’uscita della crisi Covid. Tuttavia, il problema si presenta per molti anni: per esempio, la crescita del 2024 è ora dell’1,1% invece che dello 0,7% iniziale; in media, per gli anni 2014-2023, il tasso di crescita è aumentato di 0,4 punti percentuali durante le revisioni.[5] Escludendo il 2021-22, la media scende a 0,2 punti percentuali.
Le stime vengono sempre riviste al rialzo, tranne che nel 2020. Se un impatto rilevante delle revisioni può essere dovuto alla scarsità di alcuni dati e all’oggettiva difficoltà di stima, il fatto che le revisioni vadano sempre nella stessa direzione suggerisce che la metodologia utilizzata nelle prime stime sia da rivedere.
Tav. 1: Tasso di crescita reale del Pil in diverse edizioni dei conti nazionali (variazione percentuale sul Pil dell’anno precedente) | |||||||
Anno | Prima edizione | Seconda edizione | Terza edizione | Quarta edizione | Quinta edizione | Differenza tra ultimo e primo dato | |
2014 | -0,4 | -0,4 | -0,3 | 0,1 | 0,1 | 0,5 | |
2015 | 0,8 | 0,7 | 0,8 | 1,0 | 1,0 | 0,2 | |
2016 | 0,9 | 0,9 | 0,9 | 1,1 | 1,1 | 0,2 | |
2017 | 1,5 | 1,6 | 1,6 | 1,7 | 1,7 | 0,2 | |
2018 | 0,9 | 0,8 | 0,8 | 0,9 | 0,9 | 0,1 | |
2019 | 0,3 | 0,3 | 0,3 | 0,4 | 0,5 | 0,2 | |
2020 | -8,9 | -8,9 | -9,0 | -9,0 | -9,0 | -0,1 | |
2021 | 6,6 | 6,7 | 7,0 | 8,3 | 8,3 | 1,7 | |
2022 | 3,7 | 3,7 | 4,0 | 4,7 | 4,8 | 1,1 | |
2023 | 0,9 | 0,7 | 0,7 | 1,0 | 0,9 | 0,0 | |
2024 | 0,7 | 0,7 | 0,8 | 1,1 | 0,3 | ||
2025 | 0,5 | 0,6 | 0,1 | ||||
Fonte: elaborazioni OCPI su dati Istat. | |||||||
La differenza tra le varie revisioni
Nel paragrafo precedente non abbiamo considerato tutte le revisioni del Pil, ma solo le prime cinque avvenute per ogni anno. Ogni cinque anni però i dati dell’intera serie storica del Pil vengono ulteriormente modificati, non per l’emergere di nuove informazioni, ma per cambiamenti nei metodi di calcolo coordinati a livello europeo. Dunque, il dato formalmente definitivo (quello della quinta edizione) viene ulteriormente rivisto, e per queste revisioni appare ragionevole che i dati cambino in modo significativo.
Le ultime revisioni di questo tipo risalgono a settembre 2019 e settembre 2024. Tuttavia, pur non essendo passati cinque anni, anche l’edizione di settembre 2026, l’ultima, ha comportato due aggiustamenti metodologici chiesti da Eurostat a tutti gli Stati membri, che hanno modificato i valori fino al 2010.[6]
La Fig. 1 mostra la differenza tra l’ultimo dato disponibile (quello di settembre 2026) e la prima stima, considerando quindi sia le revisioni ordinarie che i cambiamenti metodologici. L’entità delle revisioni aumenta, ma solo leggermente: l’aumento medio del periodo 2014-2023 è di 0,6 punti percentuali invece che degli 0,4 delle sole revisioni ordinarie.[7] Rimane eclatante il caso del 2021, che dal 6,6% iniziale arriva addirittura al 9,2%, così come il 2022, per cui il salto è dal 3,7% al 4,9%. Escludendo 2021 e 2022, l’aumento medio è di 0,3 punti percentuali invece che degli 0,2 delle sole revisioni ordinarie.
Larga parte delle revisioni in aumento è dunque data dalle revisioni ordinarie, più che dai cambiamenti metodologici. Resta il fatto che anche questi ultimi rivedono il tasso di crescita quasi sempre in aumento e raramente in diminuzione.
[1] Vedi: Istat, “Conti economici nazionali – Anni 2010-2025”, 22 settembre 2026. Dalla nota metodologica di questo documento sono tratte le informazioni sul processo di revisione, mentre i dati provengono dalle singole edizioni dei conti nazionali.
[2] Vedi la nostra precedente nota: “I primi dati Istat sottostimano sistematicamente il Pil”, 9 ottobre 2025.
[3] Tale valore può essere ottenuto attraverso tre approcci. Il primo utilizza informazioni su quanto viene prodotto (lato dell’offerta). Il secondo utilizza informazioni sulla domanda per consumi (di famiglie e Pubblica Amministrazione), investimenti ed esportazioni al netto delle importazioni. Il terzo approccio è quello della distribuzione di quanto viene prodotto (il Pil) tra vari fattori della produzione (tra cui lavoratori e imprese).
[4] Per semplicità ci focalizziamo sulle stime del Pil annuale, tralasciando quelle del Pil trimestrale.
[5] Non consideriamo gli anni successivi al 2023 visto che la quinta edizione non è ancora avvenuta.
[6] Le due novità riguardano la misurazione della produzione di energia elettrica delle famiglie da fonti rinnovabili e delle operazioni di soggetti non residenti tenuti al versamento dell’IVA. Le novità sono rivolte esplicitamente al calcolo del reddito nazionale lordo (il Pil più i redditi netti dall’estero), che fa da base per la determinazione dei contributi degli Stati al bilancio dell’Unione Europea, ma impattano anche sul Pil (vedi pag. 7 dell’ultima edizione dei conti nazionali, citata in nota 1).
[7] Per semplicità abbiamo considerato come revisioni ordinarie tutte le prime cinque stime di ogni anno, ma per alcuni anni una delle prime cinque stime coincide con cambiamenti metodologici: la revisione di settembre 2019 è stata la seconda stima del 2018 e la quarta del 2017; quella di settembre 2024 è stata la seconda stima del 2023 e la quarta del 2022; quella di settembre 2026 è stata la seconda stima del 2025 e la quarta del 2024. Dato che l’Istat nelle revisioni quinquennali non distingue l’effetto dovuto alla revisione ordinaria e al cambiamento metodologico, per gli anni 2017, 2018, 2022, 2023, 2024, 2025 le cinque revisioni iniziali contengono una componente di cambiamenti metodologici. Questo non cambia però le conclusioni: in media, le revisioni ordinarie escludendo gli anni di cui sopra portano a un aumento di 0,5 punti percentuali tra prima stima e quinta edizione, più degli 0,4 ottenuti ignorando la coincidenza tra revisioni ordinarie e quinquennali. Dunque, le revisioni ordinarie sono in aumento anche eliminando gli anni con coincidenze metodologiche.
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