Schroders: Bce, si alza la soglia per ulteriori rialzi

Il rialzo era atteso, ma le prospettive da qui in avanti sono più incerte. I prezzi dell’energia più elevati manterranno alta l’inflazione complessiva, ma finora l’inflazione core si sta mantenendo sotto controllo. La domanda interna si sta indebolendo e i maggiori costi energetici, uniti a condizioni finanziarie più restrittive, peseranno verosimilmente sulla crescita dell’eurozona, in particolare nel 2027.

Nonostante il tono restrittivo dello statement del 10 settembre della Bce e delle previsioni, riteniamo che si sia alzata la soglia per un ulteriore irrigidimento della politica monetaria. Quello di oggi sembra più un rialzo finale che l’inizio di un ciclo prolungato di stretta monetaria; pertanto, i mercati non dovrebbero dare per scontato che i tassi saliranno verso il 3%, a meno che la crescita e l’inflazione non riaccelerino in modo significativo.

*Head of Global Economics, Schroders