Ppa europei in calo, l’Italia registra la flessione più forte

Il mercato europeo dei power purchase agreement (Ppa) ha registrato a febbraio un calo dei prezzi, mentre l’attività contrattuale ha mostrato una nuova accelerazione. Secondo l’ultimo aggiornamento di Pexapark, l’indice Euro Composite dei Ppa è sceso del 6,4%, chiudendo il mese a 42,7 euro/MWh. Il ribasso riflette una tendenza diffusa nei principali mercati europei, con una riduzione generalizzata dei prezzi dei contratti di lungo periodo.

Le flessioni più evidenti si sono registrate nei Paesi nordici e nei Paesi Bassi, dove i valori dei Ppa sono stati rivisti al ribasso alla luce delle più recenti evidenze di mercato e di capture factor più bassi – ossia prezzi medi ottenuti dagli impianti rinnovabili inferiori al prezzo medio dell’elettricità – che riducono le aspettative di ricavo della generazione rinnovabile nel lungo periodo.

Il calo più marcato si è però registrato in Italia, dove i valori dei Ppa di lungo periodo sono diminuiti dell’11,4% su base mensile, la riduzione più significativa tra i mercati monitorati. Il ribasso è arrivato dopo l’approvazione del Dl Energia, che introduce misure destinate a ridurre dal 2027 alcune componenti di costo legate al gas nel mercato elettrico.

L’annuncio del decreto ha avuto effetti immediati anche sui mercati forward: il contratto Cal ’27 italiano, che riflette le aspettative di prezzo dell’elettricità per il 2027, è sceso di circa 15 euro/MWh, attestandosi intorno agli 85 euro/MWh, con un impatto diretto sui valori di riferimento utilizzati per i Ppa di lungo periodo.

Nonostante il calo dei prezzi, l’attività contrattuale nel mercato europeo dei Ppa ha mostrato segnali di forte vitalità. A febbraio sono stati annunciati 30 nuovi accordi per una capacità complessiva di 2,2 GW, il volume mensile più alto registrato da febbraio 2024.

Le imprese corporate si confermano il principale motore della domanda, con 21 accordi per 1,5 GW, mentre anche l’attività delle utility è cresciuta rispetto al mese precedente con sette Ppa per 646 MW di capacità. L’operazione più rilevante del mese è stata firmata in Spagna, dove Merlin Properties e Solaria Energia hanno siglato un Ppa solare da 426 MW con durata di 40 anni, il più lungo mai osservato finora nel mercato europeo, nettamente superiore alla durata media attuale dei contratti, pari a circa 11 anni. L’accordo è stato accompagnato da un Fpa decennale per 600 MWh di sistemi di accumulo (Bess), pensato per integrare la produzione rinnovabile e fornire energia a un data center da 213 MW attualmente in fase di sviluppo.