Broadcom batte le stime, ma il titolo crolla in Borsa. Ecco perché
Dopo i risultati inferiori alle attese, pubblicati due giorni fa da Oracle, che avevano rafforzato i dubbi sulla narrativa di una domanda ancora sostenuta per l’infrastruttura legata all’intelligenza artificiale, il mercato ha reagito con nuove freddezza ai conti di Broadcom (resi noti ieri notte), nonostante numeri trimestrali e previsioni solidi.
Il gruppo statunitense dei semiconduttori ha chiuso il quarto trimestre fiscale con ricavi pari a 18,02 miliardi di dollari, contro i 17,5 miliardi attesi dal consenso, e utili adjusted di 1,95 dollari per azione, superiori agli 1,87 dollari stimati. Anche la guidance ha superato le aspettative, con ricavi previsti per 19,1 miliardi di dollari nel trimestre in corso, rispetto ai 18,4 miliardi indicati dagli analisti, e con l’annuncio di un aumento del dividendo del 10%, a 0,65 dollari per azione dal 2026.
Numeri che, tuttavia, non hanno retto alla prova del mercato. Dopo un iniziale rialzo di circa 3%, il titolo ha invertito la rotta durante la conference call. E, nella giornata di oggi, è arrivato a cedere oltre il 9,8%. Una reazione che segnala come le attese fossero già ampiamente incorporate nelle quotazioni, dopo un rialzo di quasi il 75% da inizio anno, a fronte di un +22% del Nasdaq Composite.
Il primo elemento di pressione è rappresentato dalla valutazione. Con multipli superiori a 40 volte gli utili, Broadcom appare prezzata per una crescita senza intoppi. «A questi livelli il titolo non tollera sorprese, nemmeno positive ma inferiori alle aspettative più ottimistiche», ha osservato Jake Behan, responsabile dei mercati dei capitali di Direxion.
Ma il ribasso riflette anche una lettura più critica della composizione della crescita. L’espansione resta fortemente concentrata sull’intelligenza artificiale, mentre le attività non AI mostrano segnali di stagnazione, riducendo la diversificazione delle fonti di ricavo. Un profilo che espone il gruppo a una maggiore volatilità in caso di rallentamento degli investimenti nei data center avanzati.
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